6月份LPR“按兵不动”专家:降准降息仍有空间和必要

央行官网截图

人民网北京6月22日电 (记者罗知之)今天,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,与5月报价保持不变。专家表示,6月MLF利率未降影响了本月LPR报价的持平,下阶段,货币金融政策将继续加大对实体经济的支持力度,降准和降息仍有空间和必要。

此外,为维护半年末流动性平稳,中国人民银行今日开展1200亿元逆回购操作,分别为期限7天的400亿元逆回购以及期限14天的800亿元逆回购操作,利率均与此前保持一致。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,本次LPR报价不变,主要原因在于作为报价的主要参考基准,6月MLF招标利率未做下调。自去年11月以来,均是MLF利率下调后,LPR报价才跟进下行,且两者调整幅度保持一致。另外,5月中下旬以来货币市场利率中枢抬高, 意味着近期银行平均边际资金成本有所上升。在这样的背景下,银行主动下调LPR报价加点的动力不足。

民生银行首席研究员温彬表示,从价格上看,6月15日央行缩量平价续做MLF,预示本月降息概率降低,而此后6月18日14天逆回购利率虽由2.55%降至2.35%,但主要是对3月30日下调7天逆回购利率20bp的“补降”。由于LPR与MLF利率直接挂钩,MLF利率未降更大程度影响了本月LPR报价的持平。此外,目前央行加强了对资金空转套利行为的规范和治理,货币政策偏向于灵活调节,政策工具的使用更加谨慎,市场的宽松预期有所收敛。

“不过6月LPR报价不变,并不意味着实际贷款利率也将保持不动。事实上,银行还可能根据信贷政策、客户资质等原因,在新发放贷款中下调实际利率,即在LPR的基础上调整加减点。1年期LPR降息连续两个月暂停,并不会实质性改变企业实际贷款利率下行势头,今年银行让利实体经济的过程会持续推进。”王青说。

谈及市场化降息过程如何走,温彬表示,下阶段,货币金融政策将继续加大对实体经济的支持力度,随着CPI涨幅进一步回落,降准和降息仍有空间和必要,适时适度调降存款基准利率,引导LPR下行,实现直接融资和间接融资成本“双下降”。

“今年在金融系统加大对实体经济让利的同时,以宽货币推动宽信用仍是货币政策的主要传导路径,下半年政策性降息、降准过程有望持续推进。其中,年内MLF和OMO利率还有约40个基点左右的下调空间;而伴随后续全面降准可能较快落地,或预示着自5月中下旬以来的货币边际收紧过程将明显缓解。”王青认为。

(责编:罗知之、李彤)

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