科创板一周年:成效初步显现,如何行稳致远

  王媛媛 摄

  今年是中国资本市场发展30年,作为改革先行者的科创板亦迎来周岁生日。

  6月18日,第十二届陆家嘴论坛的浦江夜话环节,中外嘉宾就科创板相关问题展开讨论。

  如何总结科创板的经验成果,进一步完善体制机制,推动中国资本市场深层次改革?科创板在制度与政策层面,还有哪些优化或完善的空间?

  全国政协委员、上海新金融研究院理事长屠光绍对《国际金融报》记者表示,注册制的改革、科创板取得阶段性的成果,主要体现在两方面:一是科创板为科创企业运用好资本市场的资源创造了渠道,具有引领和示范效应。二是注册制经过一年的试点,不断总结经验,所以才会有下一步推广到其他板块的安排,这点对深化资本市场改革意义重大。

  支持科创成效初步显现

  截至今年6月12日,科创板实现110家公司发行上市,累计筹资额1274亿元,总市值1.71万亿元,日均交易额156亿元,上市股票涨跌幅中位数111.25%,两融日均余额86亿元。

  焦桐共享金融研究院负责人左剑明对《国际金融报》记者表示,“科创板的设立,提高了企业在一级市场股权融资的便利性。企业在未上市以前,往往难以获得有效金融支持,而随着注册制的到来,迈进资本市场大门的速度明显加快,加之对新兴产业美好前景的憧憬,估值定价也水涨船高。所以,在给科创板打分的过程中,不仅看场内‘记分牌’,还要计算上场外得分情况。”

  自诞生以来,科创板对高科技公司彰显出较大的吸引力。安信证券分析师诸海滨在接受《国际金融报》记者采访时表示,科创板开板一周年,51家TMT公司成功上市,板块的引领性和示范性显著。整体来看,以半导体为代表的“硬核”科技涵盖芯片设计到半导体材料、半导体设备再到IDM全产业链,以信息安全、云计算为代表的“软件”产业链公司和以电子元器件、高端电子材料等“硬件”产业链公司三分天下,分别有16家、20家和15家。

  独立财经评论人布娜新在接受《国际金融报》记者采访时表示,科创板作为注册制实验田,在诸多制度建设上都具有较大突破。未来,科创板还需要进一步发挥示范作用,增强资本市场对科技创新企业支持力度,不断完善资本市场监管机制,打造一个规范、透明、有韧性的资本市场。

  深刻影响各方参与主体

  过去的一年是不平凡的一年,为深度参与科创板的市场各方,皆留下了深刻的烙印。

  券商作为保荐机构,一路陪伴科创板企业上市。海通证券股份有限公司党委书记、董事长周杰表示,服务科创板企业是一个全新的领域,包括信息披露、保荐责任和销售定价、销售队伍的建设、估值能力等方面都需要提升,倒逼券商必须对人才队伍建设、管理流程完善以及激励机制提升方面做出一些重大改革。

  设立一年以来,科创板不断积累经验,审核速度持续加快,将审核时间从平均65天减少到47天,考核题目的数字从原来的47.4道减少到目前的30.2道。

  关于审核“加速度”,上海证券交易所副总经理刘逖认为,第一,问询更精准。突出重大性、针对性,重点关注影响投资者判断的一些关键问题,避免前期类似于题海战术的免责式问询,问题设置上尽量做到减量、提质、增效。第二,更高效。随着审核能力的提升以及中介机构的经验积累,整个审核过程更高效。第三,更务实。严格围绕发行上市条件和信息披露的要求把关,不在明确的条件之外设立新的关口、提高门槛。第四,更协同。优化审核作风,强化服务意识,帮助发行人、中介机构理解监管机构的一些想法,提高中介机构的回复质量。

  引导更多长期投资者参与

  中国市场并不缺少资金,但缺少真正做长期投资的“长钱”。

  上海证券交易所理事长黄红元指出,从制度供给的角度看,科创板目前亟待解决的短板问题,也是国际最佳实践中反映出的有效经验,就是要鼓励引导长期投资者参与科创板。

  黄红元透露,下一步,上交所将配合证监会积极研究推出鼓励、吸引中长期投资者的制度。条件具备后,拟通过自愿安排或承诺等方式,对真正采取长期策略的机构投资者建立公开备案名单,使其在发行询价、定价、配售过程中发挥更大作用,获得更多的机会,并自愿承担长期投资的相应责任,推动市场投资者结构逐步趋于合理。

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